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 贴子主题:螺纹钢05-01移仓套利分析
 套利者 (新兵) 性别:男<br>状态:离线<br>积时:1 天 16 小时 58 分 11 秒
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  发表于 2010-10-5 0:43:00 资料 留言 编辑 引用 1F

螺纹钢05-01移仓套利分析

历史价差统计分析:

螺纹钢自2009年3月27日上市交易以来,只有短短的一年多的时间,其中主力合约在2009年期间的转换较为频繁,而自从2010年开始,趋向规律性的转换,结合2009年转换合约得出未来可能呈现如下规律:01月份合约向05月份合约转换,05月份合约向10月份合约转换;10月份合约向01合约进行转换;故我们选择过去的2010年的01主力合约向05合约的转换、05主力合约向10合约的转换,10合约向2011年的01合约转换的过程进行分析。下面三个图是各个主力合约移仓换月中的价差走势图:


上图显示,从09年11年份开始,1001向1005移仓,随着移仓05-01价差逐步走高,从11月份的300点扩大至12月份中旬的600点,移仓完成后,价差维持在600点上下波动,相对稳定。



上图显示,05合约向10合约的移仓过程中,价差大幅震荡。从10年1月开始,10合约小幅增仓,价差从200点扩大至300点,2月份开始05合约向10合约大幅移仓,价差快速走高,从300点扩大至最高450点,随后于3月份移仓完成,05合约临近交割,期货价格向现货价格靠拢,且5月份是钢材消费旺季,10-01合约价差回落,进入交割月前2010年4月29日,两者价差为350点。



上图显示,1101合约开始小幅增仓,01-10价差从50上升至5月初125,随后回落至6月9日61点,接着10合约向01合约大规模移仓,价差走高,8月份价差至200,移仓完成后,10合约临近交割,年中钢材消费较旺盛,现货价格坚挺,交割月价格向现货交割靠拢,价差开始了回落至120点附近。

总结:

从上面三幅图的走势可以得出如下结论:一、当主力合约进行移仓换月过程中,远月主力合约比近月主力合约表现强劲,两者的价差呈现扩大之势;二、当主力合约移仓换月完成时,远月合约于近月合约主力的价差会小幅回落。

目前螺纹钢主力合约是1101,从远月合约持仓来看,将向1105合约进行移仓,05合约目前持仓26万余手,已经逐步展开移仓,目前05-01合约价差为70。由于两个合约中间夹着春节,特别春节前从1月份开始,天气进入寒冷时期,以及部分建筑工人逐渐返乡迎接春节到来,建筑工地开工率最低,此时钢材消费较为清淡;春节过后,银行信贷开始在一季度大规模扩张,市场资金充裕,工人返城,企业开工率提高,迎来了一年中发展最快的季度,钢材消费旺盛,资金在商品期货中炒作氛围浓厚,05合约会大幅强于01合约,其价差有望大幅扩大,这可以从上面(图一)得到验证,1005与1001合约价差从11月份移仓过程中从从300扩大到至600。从近期的两次移仓换月的时间中如(图二、图三)看以看出,移仓开始时间往往在近月合约交割月前第四个月开始,即9月份开始有望进入1101向1105合约移仓换月。



从上图可以看出:1105合约的持仓量开始逐步增加,特别是本周螺纹钢1105合约大幅增仓。由于受到节能减排,钢厂短期限电影响,本周现货大幅上涨,近月合约表现较强,1105与1101合约价差大幅缩小,目前在70点附近,后期一旦拉闸限电结束,钢厂将会满负荷生产。预计在1101合约向1105合约转换完成时,最高价差有望达到300点,而此时价差正处于严重偏离,存在反向套利机会。
  
方案实施:

买入1105合约,卖出1101合约,分两次建仓,目前价差点位建立3成仓位,当05合约持仓量达到35万手进行加仓至6成仓位,止损设置在价差为50,价差目标位300,预计投入周期为2个月。











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 zhaozhao (新兵) 性别:女<br>状态:离线<br>积时:1 小时 1 分 59 秒
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  发表于 2010-10-6 17:07:48 资料 留言 编辑 引用 × 2F








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 can (新兵) 性别:男<br>状态:离线<br>积时:2 个月 5 天 3 小时 11 分 45 秒
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  发表于 2010-10-7 15:42:44 资料 留言 编辑 引用 × 3F



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 dssscjh (新兵) 性别:男<br>状态:离线<br>积时:3 分 29 秒
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  发表于 2010-10-15 12:38:56 资料 留言 编辑 引用 × 4F



你们的网站做的很不错呀,内容方面也算得上较为充实,大有前途,呵呵。 贵公司应该要争取的客户是那些高端客户,资金最低要在500-1000万以上才有搞头。





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 qiu0488 (新兵) 性别:男<br>状态:离线<br>积时:45 秒
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  发表于 2010-10-19 17:46:56 资料 留言 编辑 引用 × 5F



以下是引用 dssscjh 在( 2010-10-15 12:38:56 )的发言:

你们的网站做的很不错呀,内容方面也算得上较为充实,大有前途,呵呵。 贵公司应该要争取的客户是那些高端客户,资金最低要在500-1000万以上才有搞头。


哥们赞你 太精辟了





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 伍星亮 (新兵) 性别:男<br>状态:离线<br>积时:26 分 10 秒
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  发表于 2010-10-21 14:48:02 资料 留言 编辑 引用 × 6F



请问楼主,为什么是35万手时加码,如果按照图一,这时开始确定移仓的时候,11月底。另外,此时价差已达到高位区,此时再进3成,是为何呢?确认假设成立?





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 普弗沃 (新兵) 性别:男<br>状态:离线<br>积时:1 天 21 小时 2 分 6 秒
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  发表于 2018-12-26 11:10:40 资料 留言 编辑 引用 × 7F



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